据 H&L Accountants 荷兰数百家 IBD 客户的报告显示，于今年上半年，荷兰的自行车销售平均毛利率处于正常水平，但面临着极高的库存水平。截至6月底，H&L Benchmark Group 的库存平均同比增长 30%，并且超 25% 的成员表示库存水平已经超过 50%。
高库存市场困境
荷兰市场已经陷入高库存困境，零售供应商 Accell Group 库存急剧增加的消息也印证了这一点，2022 年下半年，Accell Group 库存价值增长 70%，达到 9.36 亿欧元。而在自行车热潮前，企业库存价值大概在 3 亿至 3.5 亿欧元之间。同时 Accell Group 的惠誉评级在今年连续两次被下调至 B-，惠誉报告称持续的供应链中断对 Accell 的现金流产生造成了压力，并导致额外的债务削减以满足营运资金需求。这进一步推迟了去杠杆化的前景。现在预测 EBITDA 杠杆率将在 2023 年飙升至 15 倍，在 2024 年飙升至 6.9 倍，再加上流动性非常紧张，Accell Group 不再与‘B’级 IDR 相称。
缓慢衰退
除了高库存之外，经济增长放缓也对该行业产生了影响。荷兰市场目前正在缓慢地衰退，消费者支出因高通胀而减少，而供应商也面临着高库存的困境，这给商家带来了极大的压力，为了清理库存而进行的低价销售对市场稳定构成了威胁，利润和盈利水平都将下滑，如何调整价格水平成为商家面临的主要问题。
今年上半年，荷兰的零售销售毛利率处于正常水平。但与 2022 年第一季度相比，第一季度收入下降超过 10.3%，而在第二季度，销量开始回升，尤其是六月份，最终统计显示 2023 年上半年营业额同比小幅下降仅 2.9%，但下半年是否能保持增长尚不可得知。
低利润水平
电动自行车的成本大头在电机与电池，但重要部件被头部生产商掌握，其余自行车厂商专注于设计和营销在自己的工厂组装的自行车，并使用专门的供应商生产的零件，因此被压缩了利润空间，Accell Group 也面临相同的问题。
尽管评级被下调，惠誉仍对 Accell 的未来持乐观态度。惠誉机构表示“随着 Accell 减少库存，贸易营运资本外流 (TWC) 应逐渐缓解，这应该会改善流动性空间，并使自由现金流从 2024 年起恢复到温和的正值区域。Accell 正在采取措施加强对采购的控制并改善运营流程，再加上最近推出的折扣政策，应该可以缓解库存和应收账款增加带来的流动性压力。我们预计 2023 年贸易营运资本流出约为 9000 万欧元，并预计从 2024 年开始会出现一些逆转，尽管其规模仍不确定”
