直到2023年12月，行业内的许多专家都乐观地预测，到2024年第三季度，自行车行业将恢复到2021年前的销售和供应水平，回到2014至2019年间的状态。然而，现实情况远比预期的复杂。

当前，市场展现出一种异乎寻常的复杂性：零售销售波动频繁，众多消费者仍持观望态度，不愿轻易下单。市场面临供需错配的双重挑战，某些车型供不应求，而另一些则面临滞销困境。加之行业裁员潮的持续蔓延，未见明显放缓迹象，无疑为行业前景蒙上了一层阴影。

宏观经济层面，股市波动加剧，经济衰退的隐忧与消费者信心低迷的预期交织，构成长期压力。但另一方面，部分消费者已开始重返实体店，用实际行动支持。根据PeopleForBikes与美国体育用品协会的数据，骑行热度不减，骑行人数保持在疫情期间的水平，因此，尽管形势并非全然悲观，但确实是喜忧参半。

库存仍然高企

自行车行业当前面临两大核心问题：一是供应商库存积压严重，伴随零售商特定型号短缺；二是零售端库存高企，却难以觅得足够消费者消化。BRAIN依据PeopleForBikes数据绘制的图表清晰揭示了自2017年11月至今年6月间，供应商库存与零售商销售状况的演变轨迹。历史数据显示，2018至2019年间库存水平维持常态，新冠疫情冲击下库存骤降，随后自2022年底起，库存量激增，至2023年夏季达到历史峰值，目前虽有所下降，但仍处高位。

反观经销商层面，销量在疫情期间外保持相对稳定，但库存与销售比例显著失衡，2018年该比例为2.9:1，而截至2024年6月已攀升至4.1:1，凸显库存压力之大。

PeopleForBikes高级研究经理Liam Donoghue指出，2024年5月销售额（美元计）较疫情前四年平均高出8%，却较疫情后四年低35%，接近2019年及至少2020年前三季度的水平。他进一步分析，尽管库存总量与疫情前相近，但库存价值因价格上涨而大幅飙升74%-131%，且下降速度未及预期。销售端亦面临类似挑战，总销售额接近疫情前水平，但单车销量下滑显著，达29-36%。这反映出，经销商虽能通过提高单价维持总体销售额，但销量下滑对利润构成直接影响。

经销商的困境

面对利润率微薄的现状，经销商对于增加库存的态度谨慎，以免加剧资金占用风险。供应商的高昂库存成本促使零售商采取保守策略，即便有延期付款或折扣优惠，也不愿轻易增加库存。相反，他们更倾向于精简库存，将风险转嫁给供应链上游，这与疫情前的Bike 3.0模式形成鲜明对比，那时供应商承担全部库存风险。

部分经销商甚至考虑放弃品牌直销或Click & Collect渠道，以规避库存积压风险，转而依赖售后服务收入弥补直接销售损失。品牌方亦通过保留热门型号内部库存，确保D2C及C&C渠道的运营，进一步加剧了市场供需矛盾。

库存风险的转移是暂时性现象，还是Bike 4.0时代的新常态？这有待时间验证。但随着库存危机逐步缓解，消费者信心恢复，自行车店或将重获青睐，经销商库存风险承受能力增强，品牌方预售能力亦将回暖，但短期内，市场仍需耐心调整与适应。